"راب مک کینلی" در "بیزنس اینسایدر" نوشت: شاخص اصلی بورس ژاپن " نیکی" در جولای 2007 به بالاتر از 18 هزار واحد رسید اما بر اثر بحران جهانی اقتصاد، به 7600 واحد در مارس 2009 سقوط کرد و پس از یک جهش 35 درصدی در حال حاضر به 10 هزار و 300 واحد رسیده است.از این رو مدیران صندوق های مالی معتبر انگلیس از جمله جاناتان روفر، گراهام فرنیچ و جان چتفیلد روبرتز در ماههای اخیر به سرمایه گذاری در بازار سهام ژاپن روی آورده اند.

برغم پایین آمدن جایگاه ژاپن در رتبه بندی اعتباری آژانس «استاندارد اند پوورز»، جان میلر معتقد است که برخی موانع عمده از سر راه سرمایه گذاران خارجی در بازار سهام ژاپن برداشته شده است و دلایل مختلفی برای ترغیب و توجه این دسته از سرمایه گذران به بازار سهام ژاپن وجود دارد.به عقیده میلر این دلایل در غالب 7 دلیل سامورائی ! قابل بررسی هستند.

دلیل اول: اعتبار شرکتهای ژاپنی
اعتبار بسیار زیاد شرکتهای ژاپنی به عنوان یک عامل مثبت برای سرمایه گذاری در بازار سهام ژاپن، در صدر فهرست دلایل هفتگانه جان میلر قرار دارد. میلر می گوید: در دوره بحران اقتصادی شرایط به اندازه ای بد شده بود که شرکت های ژاپنی به صرفه جویی و بازده بیشتر روی آوردند و همین امر به افزایش نقدینگی در حد مطلوب منجر شد.

وی معتقد است که علی رغم ارزش بالای ین ژاپن، این ارز باید همچنان رشد بیشتری داشته باشد. بنیان اقتصاد ژاپن بسیار قوی است و بخشهای مختلف شرکت های سهامی لبریز از پول نقد هستند.

دلیل دوم: تمایل سرمایه گذاران خارجی
میلر می گوید :داده های مربوط به بازار سهام ژاپن نشان می دهند که روند سرمایه گذاری خارجی از سه ماهه آخر سال 2010 تا کنون افزایش داشته است. وی معتقد است با اینکه افزایش سرمایه گذاری خارجی تاثیر نامتناسبی بر رشد بازار سهام داشته، اما سرمایه گذاران ژاپنی نگران از دست دادن نقدینگی در بازار سهام خود نیستند.

علاوه بر آن سرمایه گذاران خارجی در یک رقابت تنگاتنگ با سرمایه گذاران داخلی قرار گرفته و برای تصاحب بازار سهام ژاپن تلاش می کنند.برنده این رقابت سودهای کلان آینده را از آن خود می نماید.

دلیل سوم: افزایش عرضه سهام در بازار
تجربه وحشتناک ژاپنی ها از جنگ جهانی دوم مانعی بر سر راه روابط این کشور با همسایگانش به نظر می رسید اما جان میلر معتقد است که روابط ژاپن با بازارهای جدید سرمایه عالی است.

سرمایه گذاران شاهد هستند که (به عنوان مثال) استرالیا از سود سرشاری در قبال صادرات محصولات کشاورزی و منابع خام خود به ژاپن برخوردار است و در مقابل ژاپنی نیز محصولات صنعتی خود را به آنها عرضه می کنند. بنابراین ما با خرید سهام در بازار ژاپن، عملا در شرکت هایی سرمایه گذاری می کنیم که از بازارهای بزرگ نوپا و در حال ظهور بهره مند هستند.

میلر معتقد است که پول شما در شرکتهایی مانند کوماتسو که سازنده ماشین های حفاری است، هیتاچی که یکی از شرکت های پیشرو در تکنولوژی محسوب می گردد و یا سوزوکی موتورز که بازار خودرو هند را در اختیار دارد سرمایه گذاری می شود. پس حضور شما در بازار سهام ژاپن به معنی حضور شما در بخش بزرگی از بازارهای منطقه ای و جهانی است.

دلیل چهارم: بهبود تقاضا در بازار خودرو آمریکا
میلر می گوید که بهبود در بازار فروش خودرو در آمریکا می تواند به بهبود فروش کارخانه های خودرو سازی ژاپنی کمک کند. آمار ماه ژانویه نشان از شروع خوبی در اوایل سال 2011 دارد .اما تویوتا (به عنوان بزرگترین کارخانه ساخت خودرو در جهان) هنوز از بحرانهای داخلی رنج می برد.

در حالی که کارخانه های تولید خودرو در آمریکا افزایش فروش 20 درصدی را گزارش می کنند، تویوتا صرفا 17 درصد افزایش در فروش داشته است. با اینحال ژاپن نیز یکی از تولیدکنندگان برتر خودرو در جهان است و در یک بازار رقابتی بین المللی می تواند گوی سبقت را از همتایان خود برباید. بنابراین کسانی که در بازار سهام شرکتهای خودروسازی سرمایه گذاری کرده اند باید منتظر سودهای خوبی در آینده باشند.

دلیل پنجم: بازگشت سرمایه سهامداران
میلر می گوید که شرکتهای ژاپنی مملو از نقدینگی هستند و این نقدینگی می تواند هم صرف هزینه ادغام شرکتهای کوچک و بزرگ و تملک دارایی ها و اموال بیشتر برای این شرکت ها شود و یا اینکه از طریق پرداخت سود بیشتر به سهامداران به شکل سود سهام یا خرید سهام بیشتر هزینه شود.

اسکات مک گلاشان مدیر یکی از شرکت های خرده فروشی ژاپنی معتقد است که شرکت های ژاپنی از طریق بالا بردن ارزش سهام شرکت خود، به سهامداران جایزه می دهند. این روند بازگشت سرمایه در کوتاه مدت ، باعث شده تا سهامداران به خرید بیشتر و بیشتر سهام روی آورند و نوعی رقابت بین سرمایه گذاران داخلی و خارجی ایجاد شده است.

دلیل ششم: مسائل سیاسی روشن و آشکار است
در واقع ژاپن از کشورهایی است که سیاستهای اقتصادی روشن و مشخصی دارد و نوسان در آن بسیار اندک است. لذا سرمایه گذاران می توانند با محاسبات و اطمینان و اعتماد بیشتری به سرمایه گذاری در بازار سهام ژاپن روی آورند. از سوی دیگر روابط سیاسی و بین المللی ژاپن با کشورهای منطقه ای و جهانی دارای کمترین میزان تنش است و همین امر باعث ثبات بیشتر در اقتصاد ژاپن می شود.

دلیل هفتم: کنترل تورم جهانی می تواند در دست ژاپنی ها باشد
میلر می گوید زمانی که بانک های مرکزی در سراسر جهان در مورد افزایش نرخ بهره بررسی و تحقیق می کردند، وضعیت رکود ژاپن نشان می داد که این کشور احتمالا آخرین کشوری خواهد بود که به این مساله واکنش نشان دهد.

در حالی که سرمایه گذاران خارجی ممکن است در اثر پایین آمدن ارزش ین ضرر بکنند، این امر می تواند خبر خوبی برای صادر کنندگان ژاپنی باشد که بازار سهام این کشور را تحت سلطه خود دارند. در هر صورت بازار سهام ژاپن همواره یک عرصه رقابت برای سرمایه گذاران داخلی و خارجی بوده است اما در عین حال تجربه نشان داده که هر کدام از این سهامداران به سودهای دلخواه خود رسیده اند.

آیا موردی برای نگرانی سرمایه گذاران در بازار سهام ژاپن نیز وجود دارد؟
اما بخش تاریک ماجرا این است که سرمایه گذاران ممکن است از تکرار یک بحران اقتصادی دیگر در ابعاد جهانی و اثرات آن بر بازار ژاپن نگران باشند زیرا اقتصاد ژاپن کاملا وابسته به صادرات شرکت های صنعتی به بازارهای خارجی است. لذا در صورت بروز بحران اقتصادی بازار تولیدات صنعتی با کاهش شدید تقاضا روبرو می شود و همین امر می تواند سرمایه سهامداران بازار سهام ژاپن را در خطر جدی بیاندازد.

با توجه به آنکه ایجاد بسترهای ایمن و مناسب برای سرمایه گذاری یکی از مهمترین رویکردهای اقتصادی به شمار می رود،ما نمی توانیم اهمیت این مسئله را در اقتصاد کشورمان (ایران) نادیده بگیریم.

هر چند در سال های اخیر تلاش های قابل توجهی در راستای افزایش فرصت‌های سرمایه گذاری در ایران صورت پذیرفته اما مسلما تلاش های مذکور با توجه به پتانسیل و ظرفیت های کشور تا کنون کافی نبوده است.

در خصوص دلائل عدم تحقق میزان سرمایه گذاری خارجی انتظاری در کشور باید گفت ناشناخته ماندن شرکت های ایرانی در غالب بازار بورس محدود داخلی یکی از دلایل اصلی است. البته این مورد مزایائی هم دارد؛ مثلا در هنگام بحران های جهانی ارزش سهام شرکت های داخلی کمتر افت می کند اما به خاطر مصون ماندن از تاثیرات منفی بحران های اقتصادی بین المللی نمی توان بورس کشور را در یک جعبه بسته نگاهداری کرد.

ما برای جهانی کردن محصولات و ایجاد اعتماد نسبت به شرکت ها و تولیدکنندگان داخلی ،گاهی اوقات باید تبعات متصل شدن به بازارهای جهانی را نیز بپذیریم. مسلما زمانی که شرکتهای ایرانی و نوع فعالیت آنها در بازاهای جهانی شناخته شوند با افزایش تمایل برای سرمایه گذاری در داخل کشور روبرو خواهیم شد.

علاوه بر این بسیاری از سرمایه ها که به خاطر رکود و ناامنی اقتصادی موجود از کشور خارج شده اند دوباره وارد چرخه سرمایه گذاری در داخل کشور می شوند.

نکته بسیار مهمی که ذکر آن در این مبحث ضروری می نماید لزوم اتخاذ سیاستهای روشن از جانب دولت است.ب ی شک دستیابی به تمامی افق های مورد نظر در چشم انداز اقتصادی کشور از جمله جذب هر چه بیشتر سرمایه های خارجی پیش از هر چیز نیازمند مساعدت دولت و ایجاد زمینه های لازم است.

زمانی که تمامی پیش شرط های لازم در راستای افزایش جذابیت سرمایه گذاری در ایران فراهم شود ،به فاصله اندکی شاهد حضور پررنگ تر و تاثیرگذاری کشورمان بر بازارهای جهانی خواهیم بود.

کانال عصر ایران در تلگرام