سود سهام عدالت یک چهارم شد

حال سوال اینجاست که آیا دارندگان این سهام که جزء اقشار کم درآمد جامعه هستند باید چنین ریسکی را تحمل کنند،گاهی اوقات تغییری کوچک، تاثیری بزرگ را به همراه خواهد داشت.

سرمایه: با وجود به پایان رسیدن مهلت قانونی 8 ماهه برای پرداخت سود صاحبان سهام عدالت، تنها 23 درصد از سود این سهام پرداخت شده است.رقم پرتفوی این سهام سال گذشته دو هزار میلیارد تومان بود که با تزریق سهام جدید به آن در سال جاری به 22 هزار میلیارد تومان رسیده است.سود سال گذشته این صندوق نیز رقمی حدود 340 میلیارد تومان بود که امسال با افزوده شدن سود شرکت های نوورود به حوالی 1700 میلیارد تومان رسید که از این رقم تنها 400 میلیارد تومان به صندوق سهام عدالت واریز شده است. به نظر می رسد محرک اصلی سرمایه گذاری یعنی سود، در صندوق عدالت هم آسیب شدیدی دیده است. البته از این نکته نیز نباید غافل شد که ساده انگاری و عدم بررسی علمی و تخصصی در زمان چیدمان ترکیب این سبد نیز آن را مبدل به پرتفویی پرریسک کرده است.

حضور پررنگ شرکت های تولید کننده مواد اولیه در این سبد، سبب همبستگی شدید سهام این صندوق با تغییر قیمت های جهانی شده است. از این رو، در دوران رونق، سودآوری پرتفوی عدالت بر کوس افزایش می کوبد و در مقابل، در دوران رکود، کاهش سودآوری سنگینی را در پی خواهد داشت تا جایی که سقوط قیمت جهانی مس از حوالی 8500 به 3500 دلار یا نزول قیمت فولاد از 1000 به 500 دلار، سودآوری این صندوق را به شدت کاهش داده و آن را مبدل به سبدی پرریسک برای دارندگانش کرده است. ضمن اینکه این کاهش قیمت در خصوص سنگ آهنی ها نیز رخ داده است. حال سوال اینجاست که آیا دارندگان این سهام که جزء اقشار کم درآمد جامعه هستند باید چنین ریسکی را تحمل کنند،گاهی اوقات تغییری کوچک، تاثیری بزرگ را به همراه خواهد داشت.

کاهش ریسک سبد سهام عدالت، تنها با آرایش دقیق تر سهام میسر می شد. اگر همزمان با ورود و تزریق شرکت های تولید کننده مواد اولیه، مانند فولادی ها یا سنگ آهنی ها که درصد بزرگی از سهام این صندوق را تشکیل می دهند، شرکت های مصرف کننده این مواد و آنهایی که وابستگی کمتری با قیمت های جهانی دارند را نیز در سبد جای می دادیم، با برقراری توازن بین دو گروه می توانستیم علاوه بر پوشش سود و زیان آنها در مقاطع مختلف، صندوقی کم ریسک برای دارندگان سهام این سبد نیز فراهم کنیم.

نکته دیگری که شاید پرداختن به آن، دولت را نیز درصدد تغییر چیدمان کنونی این سبد برآورد این است که با توجه به بروز بحران مالی جهانی و کاهش شدید سودآوری سهام شرکت های معدنی و تولید کننده مواد اولیه که حضور پررنگی هم در صندوق سهام عدالت دارند و عدم امید کارشناسان به، به وجود آمدن تغییری محسوس در روند کنونی به نظر می رسد سود سال آینده این شرکت ها نیز با روند کاهشی مواجه باشد. بنابراین شاید تغییر ترکیب سبد بتواند علاوه بر کاهش ریسک موجود، سودآوری پرتفوی عدالت را نیز افزایش دهد.

دولت تنها تغییردهنده ترکیب سبد

محمدجواد شیخ مدیرعامل کارگزاری سهام عدالت نیز از عدم پرداخت سود 1300 میلیارد تومانی گلایه داشت و گفت: «سود سال گذشته صندوق سهام عدالت 340 میلیارد تومان بود که تمام آن پرداخت شد. سود امسال نیز با توجه به افزوده شدن چند شرکت بزرگ به 1700 میلیارد تومان رسید اما با وجود اتمام مهلت قانونی، شرکت ها از پرداخت این سود سرباز می زنند و تنها موفق شده ایم که 400 میلیارد تومان از این سود را دریافت کنیم.»

وی در پاسخ به این سوال که با توجه به کاهش قیمت برخی از سهام به کمتر از نصف، چه تغییری در ارزش بدره شما ایجاد شده است، گفت: «ما در حال حاضر تقریباً روی قیمت تمام شده و حوالی همان قیمت عرضه اولیه هستیم. البته در مقطعی به سود 100 درصدی رسیده بودیم که با بروز بحران مالی، این سود در حال نزدیک شدن به صفر است.»وی عدم توانایی اش در تغییر ترکیب سبد را نیز اینگونه شرح داد: «ما نمی توانیم خرید یا فروشی را روی سهام پرتفوی مان داشته باشیم مگر اینکه دولت تصمیم بگیرد ترکیب سبد را تغییر دهد. به عنوان مثال سال گذشته 10 درصد از سهام کشتیرانی را کم و ملی مس را جایگزین آن کردند. در حال حاضر نیز درصددند 10 درصد از سهام بانک ملت را کم کنند و گویا قرار است به جای آن سهام مخابرات را در سبد افزایش دهند.»

وی در پایان توضیح داد: «البته در قانون جدید، سهامی که اقساطش پرداخت شده است قابلیت خرید و فروش نیز خواهد داشت. در واقع ما این سهام را به سرمایه گذاری های استانی منتقل کرده ایم و آنها می توانند آن را مورد معامله قرار دهند.

کانال عصر ایران در تلگرام